Uma empresa está avaliando um projeto que requer um investimento inicial de R$ 200.000,00 e promete gerar fluxos de caixa anuais constantes de R$ 60.000,00 durante cinco anos. O custo de capital da empresa é de 10% ao ano. Sobre a análise de viabilidade desse projeto, considere as seguintes afirmativas: I. O Valor Presente Líquido (VPL) será positivo se a Taxa Interna de Retorno (TIR) do projeto for superior ao custo de capital. II. Para calcular a TIR, basta igualar o Valor Presente dos fluxos de caixa futuros ao valor do investimento inicial. III. Se a TIR do projeto for inferior ao custo de capital, o VPL será positivo, indicando que o projeto deve ser aceito. Com base nessas afirmativas, é correto o que se afirmar em
- A)I, apenas.
Errada, porque a afirmativa I está correta, mas a II também está, então não pode ser apenas uma delas.
- B)II, apenas.
Errada, porque a afirmativa II está correta, mas ela não vem sozinha: a I também é verdadeira.
- C)I e II, apenas.
Certa, porque as afirmativas I e II estão corretas, enquanto a III está errada.
- D)II e III, apenas.
Errada, porque a III é falsa: TIR menor que o custo de capital não gera VPL positivo.
- E)I, II e III.
Errada, porque a III está incorreta e não pode entrar no conjunto de afirmativas verdadeiras.
Gabarito: C
Na Matemática Financeira, duas estrelas costumam aparecer juntas na análise de projetos: o VPL e a TIR. O VPL traz todos os fluxos de caixa para a data de hoje, descontando pela taxa de custo de capital. Se o resultado for positivo, o projeto gera valor acima do retorno mínimo exigido pela empresa. A TIR, por sua vez, é a taxa que zera o VPL do projeto. Em outras palavras, é a taxa de desconto que faz o valor presente das entradas de caixa ficar igual ao investimento inicial. Em projeto convencional, como o da questão, vale a relação clássica: se a TIR for maior que o custo de capital, o VPL tende a ser positivo; se for menor, o VPL tende a ser negativo. Por isso, a afirmativa I está correta: TIR acima do custo de capital indica VPL positivo. A afirmativa II também está correta, porque calcular a TIR é justamente igualar o valor presente dos fluxos futuros ao desembolso inicial. Já a III está errada, porque se a TIR for inferior ao custo de capital, o VPL não será positivo, e sim negativo. Nessas situações, o projeto não cria valor para a empresa. Assim, o gabarito é a letra C, pois apenas I e II estão certas.