Em relação à análise de alternativas a projetos de investimento, avalie se as afirmativas a seguir são verdadeiras (V) ou falsas (F). ( ) O método do VPL se baseia na mensuração da taxa de juros que iguala o valor presente dos recebimentos resultante do projeto ao valor presente dos desembolsos. ( ) O método da TIR de um fluxo de caixa se baseia no valor presente das parcelas futuras levadas para a data inicial do investimento a uma taxa de atratividade e somada algebricamente com o seu investimento inicial. ( ) A TIR de um projeto de investimento com custo de desembolso inicial de R$ 100 mil e recebimento após um ano de R$ 110 mil, é igual a 10%, e este projeto será escolhido se o custo de oportunidade for menor que 10%. As afirmativas são, respectivamente,
- A)V – F – V.
Errada, porque a primeira e a segunda afirmativas estão incorretas.
- B)V – V – F.
Errada, porque a segunda afirmativa não descreve corretamente a TIR.
- C)F – V – V.
Errada, porque a primeira afirmativa não é verdadeira.
- D)F – F – V.
Correta, pois as duas primeiras afirmações são falsas e a terceira é verdadeira.
- E)F – F – F.
Errada, porque a terceira afirmativa está correta.
Gabarito: D
Em Matemática Financeira aplicada a projetos, o VPL e a TIR vivem sendo confundidos, porque os dois olham para o fluxo de caixa futuro trazendo tudo para a data de hoje. Mas a diferença é simples: o VPL calcula o valor líquido do projeto em reais, enquanto a TIR calcula uma taxa percentual que zera esse valor líquido. Em outras palavras, no VPL você pergunta "quanto vale este projeto hoje?"; na TIR você pergunta "qual taxa faz esse projeto empatar?". A primeira afirmativa está errada porque ela descreve a TIR, e não o VPL. O VPL não se baseia em encontrar a taxa que iguala entradas e saídas; ele desconta os fluxos de caixa por uma taxa de atratividade e verifica se o resultado é positivo, negativo ou nulo. Se o VPL for maior que zero, o projeto tende a ser aceito. A segunda afirmativa também está errada. A TIR não é calculada somando os fluxos futuros descontados a uma taxa de atratividade com o investimento inicial. Isso é linguagem típica do VPL. A TIR é a taxa que faz o VPL ser exatamente zero, ou seja, a soma dos fluxos trazidos a valor presente iguala o desembolso inicial. A terceira afirmativa está correta: se você investe R$ 100 mil e recebe R$ 110 mil após um ano, a taxa de retorno é de 10% no período. O projeto será interessante quando o custo de oportunidade for menor que a TIR, porque nesse caso ele rende mais do que a alternativa mínima aceitável. Por isso, a sequência correta é F - F - V, que leva ao gabarito D.