Determinada empresa está considerando dois diferentes investimentos: Considerando unicamente as informações anteriormente disponibilizadas, assinale a afirmativa INCORRETA.
- A)Os fluxos de caixa do investimento BETA possuem um coeficiente de investimento igual a 0,5.
Certa, porque o coeficiente do BETA é 0,50, exatamente como indicado.
- B)Os fluxos de caixa do investimento ALPHA possuem um coeficiente de investimento igual a 0,20.
Certa, porque o coeficiente do ALPHA é 0,20, conforme os dados apresentados.
- C)Mesmo sendo menor o desvio-padrão, o investimento BETA é o mais arriscado entre as duas alternativas de investimento.
Certa, pois um menor desvio-padrao nao impede que o BETA seja mais arriscado se sua media for menor e, assim, seu coeficiente de variacao for maior.
- D)Os fluxos de caixa do investimento BETA possuem um coeficiente de investimento menor que os fluxos de caixa do investimento ALPHA.
Errada, porque o coeficiente do BETA (0,50) é maior, e nao menor, que o do ALPHA (0,20).
Gabarito: D
Aqui a ideia central é simples: para comparar risco entre investimentos com retornos médios diferentes, nao basta olhar apenas o desvio-padrao. O desvio-padrao mede a dispersao absoluta, mas o coeficiente de variacao mostra a dispersao em relacao ao retorno medio, ou seja, o risco proporcional. Em Matemática Financeira e Estatística aplicada, essa medida costuma ser dada por CV = desvio-padrao / media. Na questão, o investimento ALPHA tem coeficiente de investimento de 0,20 e o BETA tem 0,50. Isso significa que, proporcionalmente, o BETA oscila mais em relação ao seu retorno medio, logo é mais arriscado. Repare no truque: mesmo que o desvio-padrao do BETA seja menor, ele ainda pode ser o mais arriscado se a media dele for bem menor, elevando o coeficiente. Por isso, a afirmativa incorreta é a que diz que o BETA tem coeficiente menor que o ALPHA. Na verdade, 0,50 é maior que 0,20. Em prova, desconfie sempre quando a banca tenta fazer voce comparar apenas o desvio-padrao e esquecer o tamanho do retorno esperado. É o tipo de pegadinha com terno e gravata. Esse raciocínio é o padrão doutrinário do coeficiente de variacao, bastante usado em analise de risco em finanças: quanto maior o coeficiente, maior o risco relativo do investimento.