Uma pessoa investe R$ 1.000,00 comprando uma debênture emitida pela empresa X, a qual vai usar este recurso para construir um galpão que ficará pronto 6 meses após a captação dos recursos. A empresa X pagará de volta, à pessoa investidora, duas parcelas de R$ 600,00: a primeira será 1 ano após, e a segunda, 2 anos após a captação do recurso. A duration dessa debênture é
- A)6 meses
Errada, porque 6 meses não representa o prazo médio dos pagamentos, que acontecem só no 1o e no 2o ano.
- B)1 ano
Errada, porque 1 ano é apenas a data do primeiro pagamento, não o prazo médio total do título.
- C)1,5 anos
Certa em valor, mas a alternativa D é a melhor leitura do enunciado, pois 1,5 ano está dentro de 'entre 1 e 2 anos'.
- D)entre 1 e 2 anos
Correta, porque o prazo médio ponderado dos dois pagamentos iguais de R$ 600,00 fica em 1,5 ano, isto é, entre 1 e 2 anos.
- E)mais do que 2 anos
Errada, porque nenhum dos fluxos ocorre após 2 anos; o último pagamento é exatamente no 2o ano.
Gabarito: D
Duration, em Matemática Financeira, é uma medida de prazo médio ponderado dos fluxos de caixa de um título. Em português claro: não basta olhar quando o dinheiro volta, você precisa ver quanto volta em cada data. A ideia é resumir o "tempo de recuperação" do investimento em um único número. Nesta questão, a debênture paga duas parcelas iguais de R$ 600,00, uma no 1o ano e outra no 2o ano. Como os valores são iguais, o prazo médio fica exatamente no meio do caminho entre 1 e 2 anos. Fazendo a conta mental: 1 ano pesa metade e 2 anos pesa metade, então a duration é 1,5 ano. Por isso o gabarito é a letra D, "entre 1 e 2 anos". Ela é a única alternativa que comporta esse resultado. Se a banca quisesse ser ainda mais direta, poderia ter colocado "1,5 anos", mas preferiu a faixa de resposta. Na prática, duration costuma ser tratada como média ponderada dos prazos dos fluxos, usando os pagamentos como pesos. Em muitas questões de concurso, quando não há taxa de desconto informada, a leitura costuma ser bem objetiva: soma-se o prazo de cada parcela, ponderando pelo valor de cada uma.