Considere que a parcela retida dos meios de pagamento pelo público em forma de papel moeda seja igual a 60% e que a relação de reservas em relação aos depósitos à vista mantidas pelos bancos comerciais seja igual a 50%. Logo, o multiplicador monetário será igual a
- A)1.
Errada, porque 1 ignoraria a expansão criada pelo sistema bancário e pela reutilização dos depósitos.
- B)1,2.
Errada, porque 1,2 fica abaixo do valor correto ao subestimar o efeito combinado do papel moeda e das reservas.
- C)1,25.
Certa, pois a base monetária necessária é 0,8 para sustentar 1 unidade de meios de pagamento, logo o multiplicador é 1,25.
- D)1,5.
Errada, porque 1,5 superestima a expansão monetária para os dados informados.
- E)1,75.
Errada, porque 1,75 é alto demais e não respeita a parcela retida em papel moeda nem a retenção de reservas pelos bancos.
Gabarito: C
O multiplicador monetário mostra quanto a base monetária pode “se transformar” em meios de pagamento quando o público guarda uma parte em papel moeda e os bancos retêm reservas. Na prática, ele depende de dois vazamentos do sistema: o dinheiro que sai do circuito bancário na forma de moeda em poder do público e o dinheiro que os bancos não emprestam porque fica parado em reservas. Nesta questão, o enunciado diz que 60% dos meios de pagamento ficam com o público em papel moeda. Então sobra 40% em depósitos à vista. Como os bancos mantêm reservas equivalentes a 50% desses depósitos, metade desses 40% fica imobilizada. Ou seja: para sustentar 1 unidade de meio de pagamento, você precisa de 0,6 em papel moeda mais 0,2 em reservas, totalizando 0,8 de base monetária. Fazendo a conta inversa, o multiplicador é 1 / 0,8 = 1,25. É por isso que o gabarito é a alternativa C. Em prova, sempre vale conferir se a banca está pedindo a lógica intuitiva do problema ou a fórmula clássica do multiplicador, porque às vezes ela traduz os percentuais de um jeito bem “FGV raiz”. Na fórmula doutrinária mais usada, o multiplicador monetário é dado por (1 + c) / (c + r), em que c é a razão papel moeda/depósitos e r é a razão de reservas/depósitos. O resultado numérico aqui coincide com a alternativa correta quando você interpreta os percentuais como a composição dos meios de pagamento e o encaixe bancário sobre a parte depositada.