Relacione cada instrumento de controle monetário com sua respectiva característica. 1. Reservas compulsórias. 2. Empréstimos de liquidez. 3. Operações de mercado aberto. ( ) Por meio desse instrumento, o BACEN regula o grau de liquidez do sistema econômico através da compra e venda de títulos. ( ) Se refere à taxa de redesconto cobrada pelo BACEN junto aos bancos comerciais. ( ) Determina a parcela dos depósitos que pode ser emprestada, afetando o multiplicador bancário. Assinale a opção que indica a relação correta, na ordem apresentada.
- A)1, 2 e 3.
Errada, porque troca a ordem dos instrumentos e não respeita a associação entre compra e venda de títulos, redesconto e compulsório.
- B)1, 3 e 2.
Errada, pois atribui a primeira descrição às reservas compulsórias e a segunda às operações de mercado aberto, invertendo os conceitos.
- C)2, 3 e 1.
Errada, já que começa com empréstimos de liquidez e depois reserva compulsória, mas a primeira frase do enunciado trata de mercado aberto.
- D)3, 1 e 2.
Errada, porque coloca mercado aberto na primeira posição, mas erra as duas descrições seguintes ao confundir redesconto com compulsório.
- E)3, 2 e 1.
Certa, pois a sequência correta é mercado aberto, empréstimos de liquidez e reservas compulsórias.
Gabarito: E
No mercado monetário, o BACEN atua sobre a liquidez da economia com instrumentos clássicos de política monetária. As operações de mercado aberto são a compra e venda de títulos públicos, usadas para colocar ou retirar moeda de circulação. Se o BACEN compra títulos, injeta liquidez; se vende, enxuga o sistema. É o instrumento mais flexível e o preferido no ajuste fino do dia a dia. Já os empréstimos de liquidez, também chamados de redesconto, funcionam quando o BACEN empresta recursos aos bancos comerciais para aliviar falta momentânea de caixa. Por isso, a referência é à taxa de redesconto cobrada pelo BACEN. É um mecanismo de socorro, não de compra e venda de títulos. As reservas compulsórias, por sua vez, são a parcela dos depósitos que os bancos devem recolher ou não podem emprestar livremente. Elas afetam diretamente o multiplicador bancário: quanto maior a compulsória, menor a capacidade de criação de moeda pelos bancos. No enunciado, a primeira descrição fala de compra e venda de títulos, então é operações de mercado aberto (3). A segunda fala de taxa de redesconto, então é empréstimos de liquidez (2). A terceira fala da parcela dos depósitos que pode ser emprestada, então é reservas compulsórias (1). Por isso, a sequência correta é 3, 2 e 1, isto é, a alternativa E. A doutrina de Macroeconomia e o próprio arcabouço do Sistema Financeiro Nacional tratam esses três instrumentos como os principais meios de controle da base monetária pelo BACEN.