Considerando a estrutura de retornos de caixas de um projeto de caixa de um projeto de investimentos, obteve-se seguinte distribuição: ANO FLUXO DE CAIXA 0 –100 1 40 2 42 3 45 “Com o custo de capital de 10% ao ano, é possível afirmar que o VPL do projeto é _________________ e o investimento __________________.” Assinale a alternativa que completa correta e sequencialmente a afirmativa anterior.
- A)nulo / não deve ser realizado
Errada, porque o VPL não é nulo e, sendo positivo, o projeto não deve ser rejeitado.
- B)de aproximadamente de 1,50 / deve ser realizado
Errada, porque o valor está abaixo do VPL calculado, embora a conclusão de aceitar o projeto esteja correta.
- C)de aproximadamente de 4,88 / deve ser realizado
Certa, pois o VPL é aproximadamente 4,88 e, por ser positivo, o investimento deve ser realizado.
- D)de aproximadamente de 6,88 / deve ser realizado
Errada, porque o VPL foi superestimado; o cálculo correto resulta em cerca de 4,88, não 6,88.
- E)de aproximadamente –1,50 / não deve ser realizado
Errada, porque o VPL não é negativo; além disso, a conclusão sobre não realizar o investimento fica incorreta.
Gabarito: C
VPL, ou Valor Presente Líquido, é basicamente a pergunta: “esse projeto gera valor depois de trazer todos os fluxos para hoje?”. Você pega o investimento inicial, desconta os recebimentos futuros pela taxa de desconto e soma tudo. Se o resultado for positivo, o projeto tende a criar riqueza; se for negativo, tende a destruir valor. Simples, bonito e muito cobrado em concurso. Aqui, o fluxo é de -100 no ano 0, seguido de 40, 42 e 45 nos anos 1, 2 e 3. Com custo de capital de 10% ao ano, os valores presentes ficam: 40/1,1 = 36,36; 42/1,1² = 34,71; 45/1,1³ = 33,81. Somando tudo, você chega a 104,88 aproximadamente. Agora vem a conta final: 104,88 - 100 = 4,88. Como o VPL é positivo, o investimento deve ser realizado. Em finanças corporativas e análise de projetos, essa é a leitura-padrão do critério do VPL: se VPL > 0, aceita-se o projeto, porque ele remunera o capital acima da taxa exigida. Por isso, o gabarito é a alternativa C: VPL de aproximadamente 4,88 e investimento deve ser realizado.