O administrador financeiro é o principal responsável pela criação de valor e pela mitigação de riscos e, para isso, envolve-se nos negócios como um todo. Sobre esse assunto, informe se é verdadeiro (V) ou falso (F) o que se afirma a seguir e assinale a alternativa com a sequência correta. ( ) Custo de capital é a remuneração mínima exigida nas propostas de orçamento de capital para manter o valor das ações. ( ) Custo de ações preferenciais é o custo dos lucros não distribuídos aos acionistas. Por se tratar de capital próprio interno, não incorre em custo de corretagem. ( ) Custo de capital de terceiros é o custo de um componente dos financiamentos de terceiros, calculado após o imposto de renda. ( ) Custo de ações ordinárias é o custo de novas ações ordinárias lançadas no mercado, que incorrem em custos de corretagem.
- A)V – V – V – V.
Errada, porque as duas afirmações centrais sobre ações preferenciais e lucros retidos não estão corretas.
- B)V – F – V – V.
Certa, pois a sequência correta é V - F - V - V.
- C)F – F – F – F.
Errada, porque há itens verdadeiros na lista, especialmente sobre custo de capital e custo da dívida após impostos.
- D)V – V – F – V.
Errada, pois a terceira afirmação não é falsa: o custo de capital de terceiros é calculado após o imposto de renda.
- E)V – F – V – F.
Errada, porque a quarta afirmação é verdadeira: novas ações ordinárias têm custos de emissão/corretagem.
Gabarito: B
Em Finanças, o administrador financeiro olha para a empresa como um todo porque toda decisão de investimento e financiamento mexe com o valor da organização. Um conceito central aqui é o custo de capital, que é a taxa mínima de retorno exigida em um projeto para que ele não destrua valor. Em outras palavras, se o projeto rende menos do que isso, ele até pode parecer bonito no papel, mas na prática vai enfraquecer a empresa. A primeira afirmação está correta: o custo de capital funciona como essa remuneração mínima nas decisões de orçamento de capital. A terceira também está correta, porque o custo da dívida costuma ser tratado após o imposto de renda, já que os juros geram benefício fiscal. É o famoso “o fisco ajuda um pouco”, sem milagre, claro. A segunda está errada porque confundiu ações preferenciais com lucros retidos. Lucros não distribuídos aos acionistas são capital próprio interno, isto é, custo de retenção de lucros, não de ações preferenciais. Já a quarta está correta: o custo de ações ordinárias emitidas no mercado inclui os custos de colocação, como corretagem e demais despesas de emissão. Por isso, a sequência correta é V - F - V - V, que corresponde à alternativa B. Essa lógica é bem padrão em Administração Financeira: distinguir capital próprio interno, capital próprio externo e capital de terceiros, sem misturar os rótulos.