Relacione os modelos de administração de caixa às suas respectivas características. 1. Modelo do caixa mínimo operacional. 2. Modelo de Baumol. 3. Model de Miller-Orr. ( ) O modelo considera que o caixa é imprevisível e, assim, o fluxo líquido de caixa pode ser igual ao valor esperado ou algum valor superior ou inferior, previamente calculado e determinado. ( ) O modelo supõe que as entradas e saídas de caixa podem ser previstas com precisão, ao mesmo tempo em que uma carteira de títulos negociáveis atua como um reservatório para suprir os saldos de caixa transacionais. ( ) Nesse modelo, a falta de sincronização entre as entradas e saídas de recursos financeiros é financiada por uma reserva, que deve apresentar-se suficiente para processar pagamentos quando as entradas esperadas (recebimentos) não se realizarem. Assinale a opção que mostra a relação correta, segundo a ordem apresentada.
- A)1 – 2 – 3.
Errada, porque inverte a lógica dos modelos: o primeiro enunciado é Miller-Orr, o segundo é Baumol e o terceiro é caixa mínimo operacional.
- B)2 – 1 – 3.
Errada, porque o modelo de caixa mínimo operacional não é o de previsibilidade perfeita com títulos negociáveis, e o terceiro enunciado também não corresponde a ele.
- C)2 – 3 – 1
Errada, porque o segundo item não é Miller-Orr: ele descreve Baumol, que pressupõe fluxo previsível e uso de títulos como reserva.
- D)3 – 1 – 2.
Errada, porque o primeiro item é Miller-Orr, o segundo é Baumol e o terceiro é caixa mínimo operacional, então a sequência não fecha.
- E)3 – 2 – 1.
Certa, porque a sequência correta é 3 - 2 - 1: caixa mínimo operacional, Baumol e Miller-Orr.
Gabarito: E
Esses modelos de administração de caixa servem para responder uma pergunta bem prática: quanto dinheiro deixar parado no caixa sem perder rendimento nem correr risco de falta de liquidez. Em concurso, a banca costuma trocar as descrições de lugar para ver se voce reconhece a lógica de cada um. O modelo do caixa mínimo operacional trata de uma reserva de segurança para cobrir desencontros entre entradas e saídas. Ou seja, se o recebimento esperado não entra no prazo, essa reserva evita que a empresa fique sem pagar suas obrigações do dia a dia. O modelo de Baumol funciona quando os fluxos de caixa são previsíveis. A empresa mantém uma carteira de títulos negociáveis como “estoque” de liquidez: vende títulos quando precisa de caixa e reaplica quando sobra dinheiro, num raciocínio parecido com o lote econômico de compra. Já o modelo de Miller-Orr é para caixa imprevisível. Ele trabalha com limites de controle para o saldo oscilar dentro de uma faixa, porque o fluxo líquido pode subir ou cair sem padrão fixo. Por isso, na ordem do enunciado, temos: reserva para desencontro de fluxos = caixa mínimo operacional, previsibilidade com títulos negociáveis = Baumol, e imprevisibilidade com oscilação do saldo = Miller-Orr. Resultado: 3 - 2 - 1, alternativa E.