A administração financeira é uma área de estudo que combina teoria e prática, com o objetivo fundamental de garantir um processo empresarial mais eficiente e aprimorado para a captação de recursos (financiamento) e alocação deles (investimento) de forma mais eficaz. A dinâmica das decisões financeiras dentro do ambiente empresarial volta-se para algumas funções financeiras. Diante disso, duas correntes são a base das finanças modernas para tomada de decisão: as finanças corporativas e os estudos de portfólio e de risco e retorno. Ao realizar um investimento, uma empresa deve fazer duas escolhas amplas em relação ao financiamento: identificar o mix ótimo de dívidas e patrimônio líquido e, com base na proporção levantada, definir o valor a ser obtido de financiamento. Uma dívida com terceiros só é benéfica se os benefícios marginais de tomar emprestado excedam os custos marginais. Uma empresa X pode usar R$ 5 bilhões para investir expansão do seu negócio de contratos de defesa. Ao ponderar os benefícios em relação aos custos, a empresa X constata que o seu mix ótimo de estrutura de capital é de 30% de capitais de terceiros e 70% de capital próprio. Portanto, ela deverá obter somente R$ 1,5 bilhão emprestado com terceiros. Dentro da dinâmica das decisões financeiras, a função que se volta para a aquisição de fundos e o gerenciamento de sua composição denomina-se:
- A)Gestão de Ativos.
Errada, porque gestão de ativos trata da aplicação dos recursos em investimentos, e não da captação ou composição do financiamento.
- B)Gestão de Passivos.
Certa, porque gestão de passivos é a função financeira ligada à obtenção de fundos e ao gerenciamento da estrutura de capital.
- C)Gestão de Dividendos.
Errada, porque gestão de dividendos diz respeito à distribuição de lucros aos sócios e não à captação de recursos.
- D)Princípio de Investimento.
Errada, porque princípio de investimento se relaciona à decisão de aplicar recursos, não à obtenção e composição do financiamento.
Gabarito: B
A administração financeira cuida das decisões de dinheiro da empresa, e isso inclui onde captar recursos e como aplicar esses recursos do jeito mais eficiente possível. Em termos simples, ela responde a duas perguntas: de onde vem o dinheiro e para onde ele vai. É por isso que a área financeira costuma ser dividida em funções como investimento, financiamento e distribuição de resultados. Quando a empresa precisa levantar recursos para tocar um projeto, ela entra no campo da estrutura de capital. A ideia é montar o melhor equilíbrio entre capital de terceiros e capital próprio, tentando reduzir custos e aumentar valor. Esse raciocínio é típico das finanças corporativas, muito trabalhado na doutrina clássica de finanças empresariais. No enunciado, a empresa quer saber qual função trata da aquisição de fundos e do gerenciamento da sua composição. Isso aponta diretamente para a gestão dos passivos, porque passivo aqui não é só dívida no sentido contábil: é a forma como a empresa se financia, combinando empréstimos, financiamentos e capital próprio. Ou seja, a preocupação é com a origem do dinheiro e com o formato desse financiamento. Por isso, o gabarito B está correto. A função financeira voltada à captação de recursos e à administração da estrutura de financiamento é a gestão de passivos. Já a gestão de ativos olha mais para a aplicação dos recursos, isto é, para os investimentos feitos pela empresa. Essa divisão é bem clássica em Administração Financeira.