Segundo Assaf Neto (2014), “dentre as funções da gestão dos recursos financeiros, como obtê-los e onde aplicá-los, estão as decisões ______________, que envolvem a escolha da estrutura de capitais, visando definir as fontes de financiamentos a serem utilizadas nas atividades da organização: capital de terceiros e capital próprio, representados no Balanço Patrimonial pelo Patrimônio Líquido e pelo Passivo (exigível), respectivamente”. Assinale a alternativa que completa corretamente a afirmativa anterior.
- A)de resultados
Errada, porque decisões de resultados se relacionam à distribuição de lucros e dividendos, não à escolha da estrutura de capital.
- B)de investimento
Errada, porque decisões de investimento tratam da aplicação dos recursos, e não da escolha das fontes de financiamento.
- C)do capital de giro
Errada, porque capital de giro é a necessidade de recursos para a operação de curto prazo, não o nome da decisão sobre estrutura de capitais.
- D)de financiamento
Certa, porque trata da decisão sobre como financiar a organização, definindo a combinação entre capital próprio e capital de terceiros.
Gabarito: D
A questão trata das decisões financeiras ligadas à estrutura de capital da empresa. Em finanças corporativas, a gestão dos recursos financeiros costuma ser dividida em três grandes blocos: decisão de investimento, decisão de financiamento e decisão de dividendos ou resultados. Aqui, o enunciado fala da escolha das fontes de recursos para sustentar as atividades da organização, isto é, de onde virá o dinheiro: dos sócios, de terceiros, ou de uma combinação dos dois. É exatamente isso que Assaf Neto chama de decisões de financiamento. Elas envolvem definir a melhor composição entre capital próprio e capital de terceiros, buscando equilíbrio entre custo, risco e retorno. No Balanço Patrimonial, isso aparece no Patrimônio Líquido, que representa o capital próprio, e no Passivo Exigível, que representa as obrigações com terceiros. Por isso o gabarito é a letra D. Se a empresa está pensando em como captar recursos para financiar suas operações e investimentos, ela está tomando uma decisão de financiamento. Pense assim: investimento é onde colocar o dinheiro; financiamento é de onde tirar o dinheiro. A banca gosta muito dessa troca de papéis para confundir você. Esse entendimento é bem compatível com a doutrina de administração financeira, especialmente na linha de Assaf Neto, que separa claramente as decisões financeiras em investimento e financiamento, além da política de distribuição de resultados.