Assinale a afirmativa incorreta, em relação aos indicadores de análise de investimento Valor Presente Líquido (VPL) ou Taxa Interna de Retorno (TIR).
- A)Para se calcular o VPL, é necessário conhecer a taxa de desconto do capital.
Certa, porque o calculo do VPL exige uma taxa de desconto para trazer os fluxos futuros ao valor presente.
- B)Um projeto de investimento deve ser aceito quando a TIR for maior do que o custo de capital do projeto.
Certa, pois a regra usual de decisao e aceitar o projeto quando a TIR supera o custo de capital.
- C)Um projeto de investimento deve ser aceito quando o VPL, calculado a uma taxa de desconto igual ao custo de capital, for positiva.
Certa, porque VPL positivo, calculado com a taxa igual ao custo de capital, indica criaçao de valor.
- D)No cálculo do VPL, somam-se todos os fluxos de entrada e saída do projeto.
Errada, porque no VPL nao se somam simplesmente todos os fluxos de entrada e saida: eles devem ser descontados ao valor presente.
- E)Um projeto de investimento deve ser aceito quando o VPL for positivo e a TIR for maior do que a taxa mínima de atratividade.
Certa, pois, em regra, VPL positivo e TIR acima da TMA indicam projeto economicamente viavel.
Gabarito: D
Quando voce analisa um investimento, a ideia central e trazer os fluxos de caixa futuros para a mesma base de comparacao: o presente. E exatamente isso que o VPL faz. Ele pega as entradas e saidas de caixa do projeto, desconta cada uma pela taxa de desconto e soma o resultado. Se o saldo for positivo, o projeto gera valor acima do custo do capital. A TIR, por sua vez, e a taxa que zera o VPL. Em outras palavras, e a rentabilidade interna do projeto. Se ela for maior que o custo de capital ou taxa minima de atratividade, o investimento tende a ser aceito, porque rende mais do que a exigencia minima do investidor. A banca gosta de explorar a confusao entre "somar fluxos" e "somar fluxos descontados". No VPL, voce nao faz uma simples adicao aritmetica de entradas e saidas ao longo do tempo, porque dinheiro hoje vale mais do que dinheiro no futuro. O correto e atualizar cada fluxo para o presente usando a taxa de desconto. Esse e o ponto que derruba a alternativa D. Em resumo: VPL positivo, projeto atraente; TIR acima do custo de capital, tambem sinal verde. A logica economica e a do valor do dinheiro no tempo, nao a do caixa solto no calendario. Em Financas, tempo nao e detalhe, e a alma da conta.