Determinado investidor deseja avaliar se o investimento a que se propõe a realizar irá produzir uma Taxa Interna de Retorno (TIR) que supere o custo de oportunidade. Após realizar pesquisa de mercado, bem como projeções financeiras chegou-se ao seguinte fluxo de caixa do projeto: ANO FLUXO DE CAIXA 0 –10 1 6 2 3 Avaliando que o custo de oportunidade é de 10% sobre os números encontrados para TIR, bem como a decisão assertiva deste investidor sobre o investimento proposto, assinale a afirmativa correta.
- A)A TIR encontrada foi de 10,00% e o investimento deve ser realizado.
Errada, porque a TIR não é 10% e, além disso, o projeto não supera o custo de oportunidade de 10%.
- B)A TIR encontrada é menor que zero e o investimento não deve ser realizado.
Certa, pois a equação do fluxo gera uma TIR negativa, logo o investimento não deve ser realizado.
- C)A TIR encontrada foi de 5,00%, mas o investimento não deve ser realizado.
Errada, porque a TIR não é 5% e o problema central é que o retorno do projeto fica abaixo de zero.
- D)A TIR encontrada foi de 7,00%, mas o investimento não deve ser realizado.
Errada, porque a TIR não é 7% e, mesmo se fosse, ainda estaria abaixo do custo de oportunidade de 10%.
- E)A TIR encontrada foi de 10,00% e o investimento não deve ser realizado.
Errada, porque a TIR não é 10% e a conclusão final também está incorreta: o projeto não atende ao critério econômico mínimo.
Gabarito: B
A Taxa Interna de Retorno (TIR) é a taxa que zera o valor presente líquido do projeto. Em outras palavras, é como descobrir qual juros o fluxo de caixa “aguenta” pagar sem gerar ganho nem perda. Se a TIR for maior que o custo de oportunidade, o investimento tende a ser atraente; se for menor, melhor pensar duas vezes antes de colocar o dinheiro na brincadeira. No fluxo dado, o projeto começa com saida de 10 no ano 0 e depois recebe 6 no ano 1 e 3 no ano 2. Montando a equação da TIR, temos: -10 + 6/(1+r) + 3/(1+r)^2 = 0. Ao resolver, aparece uma taxa negativa, em torno de -7,56%. Isso significa que o projeto não alcança nem mesmo uma taxa de retorno positiva, quanto mais o custo de oportunidade de 10% informado no enunciado. Então, a decisão racional é não realizar o investimento. Essa leitura é compatível com a lógica clássica de análise de investimentos: vale o projeto quando a TIR supera o custo de capital; aqui acontece o contrário. Por isso o gabarito B está correto: a TIR é menor que zero e o investimento não deve ser realizado. A banca quis testar se voce reconhece que fluxo com retorno insuficiente não passa no filtro econômico, mesmo que existam entradas de caixa futuras.