Os mercados a termo e futuro têm bastante negócios no Brasil e no mundo. Assinale a opção que apresenta as diferenças entre o mercado a termo e o mercado futuro.
- A)O mercado futuro é negociado em balcão, o termo em bolsa. O futuro tem ajustes diários, o termo não. O futuro é padronizado, o termo não.
Errada, porque inverte o local de negociação: o futuro não é em balcão e o termo não é em bolsa.
- B)O mercado futuro é negociado em bolsa, o termo em balcão. O futuro tem ajustes diários, o termo não. O futuro é padronizado, o termo não.
Certa, pois o futuro é negociado em bolsa, tem ajustes diários e é padronizado, enquanto o termo é tipicamente de balcão e sem ajuste diário.
- C)O mercado futuro é negociado em balcão, o termo em bolsa. O termo tem ajustes diários, o futuro não. O futuro é padronizado, o termo não.
Errada, porque troca completamente a lógica dos contratos e ainda atribui ao termo o ajuste diário, que é característica do futuro.
- D)O mercado futuro é negociado em bolsa, o termo em balcão. O futuro tem ajustes diários, o termo não. O futuro não é padronizado, o termo é.
Errada, porque o futuro realmente é em bolsa e com ajustes diários, mas não faz sentido dizer que o futuro não é padronizado e o termo é, pois a padronização é marca do contrato futuro.
- E)O mercado futuro é negociado em balcão, o termo em bolsa. O futuro tem ajustes diários, o termo não. O futuro não é padronizado, o termo é.
Errada, porque repete a inversão do local de negociação e erra ao negar a padronização do futuro.
Gabarito: B
No mercado de capitais, os contratos a termo e futuro parecem primos, mas não são irmãos gêmeos. Os dois servem para fechar hoje um preço de compra ou venda para entrega no futuro, só que a forma de negociação muda bastante. No contrato futuro, a negociação é feita em bolsa, com regras padronizadas e com ajustes diários, isto é, os ganhos e perdas vão sendo apurados todo dia. Isso reduz bastante o risco de calote entre as partes, porque a câmara de compensação entra no meio da operação. Já o contrato a termo é mais flexível e, em regra, negociado no mercado de balcão, com as condições definidas entre as partes. Ele não tem, em regra, ajuste diário como o futuro. Por isso, o risco de contraparte tende a ser maior, já que o acerto costuma ficar para a data combinada no contrato. A banca adora cobrar exatamente esses três pontos: onde negocia, se há ajuste diário e se o contrato é padronizado. No futuro, você pensa em bolsa, padronização e ajustes diários. No termo, pense em balcão e mais liberdade para ajustar as condições do negócio. É o clássico combo de prova. Por isso o gabarito B está correto: ele traz a associação certa entre mercado futuro negociado em bolsa, com ajustes diários e padronização, e mercado a termo negociado em balcão, sem os ajustes diários típicos do futuro. Em linhas gerais, essa é a leitura doutrinária e operacional adotada no mercado brasileiro, especialmente sob a dinâmica da B3.