Considere uma empresa que cria valor econômico e obtém resultados acima de seu custo médio ponderado de capital. Para que um projeto de exportação seja capaz de continuar criando valor econômico para essa empresa, ele deve
- A)gerar resultados para a empresa que cubram seus custos de dívida e o retorno esperado de seus acionistas.
Correta, porque o projeto precisa gerar resultado suficiente para cobrir dívida e remunerar os acionistas, mantendo criação de valor acima do custo de capital.
- B)abranger produtos inovadores ainda não explorados internacionalmente.
Errada, porque inovação pode ajudar a exportar, mas não é condição para gerar valor econômico.
- C)elevar a participação de mercado da empresa no comércio exterior.
Errada, porque aumentar participação no mercado externo não garante que o projeto cubra o custo de capital.
- D)ser suficiente para o pagamento dos credores, independentemente dos acionistas da empresa.
Errada, porque pagar apenas os credores ignora a remuneração do capital próprio e, portanto, não assegura criação de valor.
Gabarito: A
Quando uma empresa diz que cria valor econômico, isso significa que ela gera resultado acima do custo de capital, ou seja, não basta "dar lucro" no papel: o ganho precisa superar o que a empresa paga aos credores e o retorno exigido pelos acionistas. Em finanças, a lógica é simples: se o projeto rende menos do que o custo médio ponderado de capital (WACC), ele até pode movimentar vendas, mas destrói valor. Se rende mais, ele continua fazendo a empresa valer mais do que antes. No projeto de exportação, a mesma régua vale. Não adianta exportar só para dizer que exporta, para abrir bandeira no mapa ou para aumentar volume sem olhar o caixa. O projeto precisa gerar resultados que remunerem tanto a dívida quanto o capital próprio. Em outras palavras, ele tem de cobrir os custos financeiros totais da empresa e ainda sobrar retorno econômico positivo. Por isso, o gabarito está na alternativa A. Ela traduz exatamente a ideia de manutenção da criação de valor: cobrir os custos de dívida e o retorno esperado dos acionistas. Se isso acontece, o projeto tende a ficar acima do custo médio ponderado de capital e, assim, continua agregando valor à empresa. As demais alternativas falam de objetivos possíveis de negócio, mas não do critério econômico central. Exportar produto inovador, ganhar market share ou pagar credores isoladamente não garante geração de valor. Para concurso, guarde esta lógica: projeto bom não é o que vende mais, é o que remunera o capital empregado acima do seu custo.