Uma sociedade empresária apresenta despesas de depreciação e de amortização em sua DRE. Um analista, ao analisar tal relatório, calcula seu EBIT e seu EBITDA, encontrando o EBIT maior que o EBITDA. Nesse caso, é correto afirmar que o analista:
- A)pode ter acertado os cálculos, pois EBITDA = EBIT + D + A;
Errada, porque a fórmula está invertida: não é EBIT = EBITDA + D + A, e sim EBITDA = EBIT + depreciação + amortização.
- B)pode ter acertado os cálculos, pois EBIT é sempre maior que EBITDA;
Errada, porque o EBIT não é sempre maior que o EBITDA; na prática, com D e A positivas, ocorre o contrário.
- C)acertou os cálculos, pois EBITDA = EBIT + D + A;
Errada, porque embora a relação entre EBITDA, EBIT, depreciação e amortização exista, a igualdade foi escrita de forma incorreta.
- D)errou algum cálculo, pois EBITDA mede fluxo de caixa;
Errada, porque o problema principal aqui não é definir o EBITDA como fluxo de caixa, mas sim perceber que a relação numérica entre EBIT e EBITDA ficou incoerente.
- E)errou algum cálculo, pois o EBITDA é certamente maior que o EBIT.
Certa, porque com depreciação e amortização, o EBITDA deve ser maior ou igual ao EBIT; se o analista encontrou o contrário, houve erro em algum cálculo.
Gabarito: E
EBIT e EBITDA parecem primos, mas não são a mesma coisa. O EBIT é o lucro antes dos juros e do IR, já considerando depreciação e amortização na DRE. O EBITDA vai um passo antes nessas despesas, então ele “devolve” de volta a depreciação e a amortização ao resultado operacional. A conta correta é: EBITDA = EBIT + depreciação + amortização. Como depreciação e amortização normalmente são valores positivos na apuração, o EBITDA tende a ser maior que o EBIT, ou no mínimo igual a ele se não houver esses encargos. Por isso, encontrar EBIT maior que EBITDA indica erro de cálculo. Essa relação é usada amplamente na análise econômico-financeira, embora o EBITDA não seja um indicador contábil definido pela Lei das S.A. como resultado obrigatório da DRE. Ele é um indicador de análise, muito cobrado em prova, e a lógica dele é justamente retirar efeitos de despesas sem desembolso imediato. Então, a banca quer que você perceba o básico bem cobrado: se a empresa tem depreciação e amortização, o EBITDA fica acima do EBIT. Se aconteceu o contrário, tem conta errada no meio do caminho. E é exatamente por isso que o gabarito é a letra E.