Teoricamente, existe uma estrutura ótima de capital que produzirá a máxima riqueza para a empresa. Os gestores obtêm indicadores do mercado e dos investidores quando o índice D/C fica bem próximo de um limite. Esses indícios são encontrados no mau desempenho dos índices financeiros, na queda dos raitings das obrigações e no baixo desempenho das ações em um mercado em alta. Torna-se fundamental analisar os seguintes sinais que indicam quando este índice está muito alto, EXCETO:
- A)A relutância dos banqueiros em emprestar dinheiro.
Correta como sinal de alerta, porque a resistência dos bancos em conceder crédito costuma aparecer quando a empresa já transmite risco elevado de endividamento.
- B)As ações não acompanham as altas de preços do mercado.
Correta como sinal de alerta, pois ações que não acompanham a alta do mercado costumam refletir pior percepção sobre a saúde financeira da empresa.
- C)Outras empresas do mesmo setor industrial têm índice D/C maior.
Errada, porque comparar com empresas do mesmo setor não demonstra que o D/C da empresa esteja alto; isso só indica que outras podem estar mais alavancadas.
- D)Os bancos de investimento sugerem novas formas alternativas de captação à empresa.
Correta como sinal de alerta, já que a sugestão de fontes alternativas de captação geralmente aparece quando o mercado percebe dificuldade ou excesso de dependência de dívida tradicional.
Gabarito: C
O índice D/C, em linhas gerais, compara dívida com capital próprio e ajuda a perceber se a empresa está financiando demais suas atividades com recursos de terceiros. Quando esse índice sobe demais, o mercado costuma “apitar”: os credores ficam mais cautelosos, o custo do dinheiro tende a aumentar e as ações podem perder fôlego, porque a alavancagem vira um peso e não uma alavanca. Em concursos, a lógica é simples: muito endividamento costuma gerar sinais de alerta bem parecidos com os de uma empresa que está no limite da estrutura de capital ótima. Por isso, é comum associar D/C excessivo a relutância dos banqueiros em emprestar, queda de desempenho das ações e busca por fontes alternativas de captação. Esses sinais mostram que a empresa pode estar sendo vista como mais arriscada pelo mercado. Não precisa decorar fórmulas milagrosas, basta lembrar do efeito dominó: mais dívida, mais risco percebido, mais resistência dos credores e, muitas vezes, pior percepção dos investidores. O gabarito é a letra C porque ela não descreve um sinal de que o índice D/C da própria empresa está alto. Dizer que outras empresas do mesmo setor têm D/C maior só mostra uma comparação setorial, não um indício direto de excesso de endividamento naquela empresa. Em outras palavras, o fato de os vizinhos estarem mais alavancados não prova que você esteja com a dívida alta demais. Então, a lógica da questão é: os itens A, B e D apontam para alerta de endividamento elevado; já a alternativa C faz apenas uma comparação externa e não caracteriza, por si só, que o índice da empresa esteja “muito alto”.