Considerando a aplicação do modelo IS/LM em uma pequena economia aberta com perfeita mobilidade de capitais, assinale a opção correta.
- A)O aumento do salário nominal desloca a curva IS para a direita, aumentando a renda de equilíbrio no curto prazo.
Errada: aumento do salário nominal afeta a LM, não a IS, porque mexe com preços reais e oferta de moeda, não com a demanda agregada diretamente.
- B)Sob câmbio fixo, uma política monetária contracionista resulta em redução imediata das reservas internacionais em poder da autoridade monetária.
Errada: sob câmbio fixo e mobilidade perfeita, uma política monetária contracionista tende a reduzir a base monetária e pressionar a taxa de juros, mas a reação das reservas não é formulada assim de modo direto e imediato na forma da alternativa.
- C)Com câmbio flexível, um aumento dos gastos públicos não afeta as exportações líquidas, elevando permanentemente o nível de renda da economia.
Errada: com câmbio flexível, um aumento dos gastos públicos tende a apreciar a moeda e reduzir exportações líquidas, então o efeito sobre a renda não é “permanente” e as exportações líquidas são afetadas.
- D)Sob câmbio flutuante, o nível de produto é exclusivamente determinado pela curva LM, ao passo que a curva IS determina o nível de câmbio de equilíbrio.
Certa: sob câmbio flutuante e perfeita mobilidade de capitais, a renda é determinada pelo equilíbrio monetário e a IS ajuda a determinar o câmbio de equilíbrio.
- E)Sob câmbio fixo, a política monetária é ativa, o que permite autonomia completa do Banco Central em determinar o nível da taxa de juros.
Errada: sob câmbio fixo, a política monetária perde autonomia, porque o Banco Central precisa intervir no mercado de câmbio para defender a paridade.
Gabarito: D
Aqui a ideia central é o modelo IS/LM aplicado a uma pequena economia aberta com perfeita mobilidade de capitais, ou seja, os capitais entram e saem sem dificuldade e a taxa de juros interna fica amarrada à taxa internacional. Nesse cenário, o país não consegue “inventar” uma taxa de juros própria: se tentar fugir muito do juro externo, o fluxo de capitais reage na hora. Quando o câmbio é flutuante, o ajuste acontece pela taxa de câmbio. Assim, a política fiscal pode até mexer na composição da demanda, mas tende a ser neutralizada pela valorização cambial e pela queda das exportações líquidas. Já a política monetária é a que ganha força, porque altera a LM e desloca o produto de equilíbrio. Em resumo: com mobilidade perfeita e câmbio flutuante, a renda fica muito ligada à LM, e a IS ajuda a determinar o câmbio. É exatamente por isso que a alternativa D está correta: o nível de produto é fixado pelo equilíbrio monetário, enquanto a curva IS, junto com a condição de paridade dos juros, determina o câmbio de equilíbrio. É o famoso “o câmbio faz o serviço pesado”. Se quiser guardar uma regra de prova: em economia aberta com alta mobilidade de capitais, o regime cambial muda tudo. No câmbio flutuante, a política monetária funciona bem; no câmbio fixo, quem manda mesmo é o ajuste das reservas e o Banco Central perde autonomia para tocar os juros como bem entender.