Os investimentos na expansão da rede de transmissão são notadamente de capital intensivo e, além disso, expostos a riscos de ordem ambiental, regulatória, financeira, entre outros. Tendo isso em vista, qualquer recomendação que dê origem a novos investimentos na expansão da rede deve ser balizada por ferramentas de análise e avaliação da Engenharia Econômica. Considerando os conceitos fundamentais dessa disciplina, analise as afirmativas a seguir e assinale (V) para a verdadeira e (F) para a falsa. ( ) A consideração do valor do dinheiro em função do tempo é fundamental nas decisões de investimento. Por isso, a metodologia da taxa interna de retorno (TIR) não pode ser utilizada para o processo decisório, por desconsiderar essa premissa. ( ) Os custos afundados são valores já gastos que, mesmo que o projeto não seja realizado, não poderão ser recuperados. Ainda assim, esses custos devem ser considerados no processo decisório de investimento, juntamente com os fluxos de caixa futuros, uma vez que já foram investidos. ( ) O custo de oportunidade do capital representa a taxa esperada de rentabilidade oferecida nos mercados de capitais para projetos de uma mesma classe de risco. Assim, caso a taxa de retorno do investimento seja inferior ao custo de oportunidade, o projeto não deve ser realizado. As afirmativas são, na ordem apresentada, respectivamente,
- A)F – V – F.
Errada, porque a sequência apresentada não corresponde às avaliações corretas das afirmativas.
- B)F – V – F.
Errada, pois repete a alternativa A e também não reflete a análise correta das proposições.
- C)V – F – V.
Errada, já que a primeira e a segunda afirmativas não têm esse valor lógico.
- D)V – V – F.
Errada, porque a segunda afirmativa não é verdadeira e a terceira também não é falsa.
- E)F – F – V.
Certa, pois a primeira é falsa, a segunda é falsa e a terceira é verdadeira.
Gabarito: E
Em Engenharia Econômica, o ponto de partida é simples: dinheiro hoje não vale o mesmo que dinheiro no futuro. Por isso, toda análise séria de investimento trabalha com fluxo de caixa descontado, taxa mínima de atratividade, VPL, TIR e afins. A ideia central é comparar o que sai agora com o que entra depois, sempre trazendo tudo para a mesma data de referência. A primeira afirmativa erra porque a TIR justamente leva em conta o valor do dinheiro no tempo. Ela é uma taxa de desconto que iguala o valor presente dos benefícios ao valor presente dos custos. O problema da TIR não é ignorar essa premissa, e sim poder gerar ambiguidade em casos específicos, como fluxos não convencionais ou projetos mutuamente excludentes. Então, dizer que ela não pode ser usada por desconsiderar o tempo está errado. A segunda afirmativa também erra feio: custo afundado é passado, e passado não volta. Se o gasto já foi feito e não muda com a decisão de seguir ou não com o projeto, ele não entra na análise econômica. Em decisão de investimento, conta fluxo futuro relevante, não o dinheiro que já foi embora. É o clássico "já foi, já era" da engenharia econômica. A terceira afirmativa está correta. O custo de oportunidade do capital é a melhor referência de retorno que voce abre mão ao aplicar recursos em um projeto, normalmente associado à taxa mínima exigida para riscos equivalentes. Se o retorno esperado ficar abaixo desse custo, o investimento não cria valor econômico e deve ser rejeitado. Por isso, o gabarito é E: F - F - V.